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流动性或前松后紧 四大行信贷现井喷

编辑:成都广华金融服务公司  时间:2015/04/23  字号:
摘要:流动性或前松后紧 四大行信贷现井喷

 近日,央行公 布《2012年第四季度中国货币政策执行报告》(下称《报告》),其中明确表示今年将继续实施稳健的货币政策,保持信贷以及社会融资规模的平稳适度增长。 但《报告》同时强调,经济回升和需求扩张可能会较快向CPI传导,加上全球超宽松的货币环境还会持续较长时间,宏观调控需要“始终强调防范通胀风险”。

  中央财经大学经济学院教授韩斌表示,受输入型通胀压力影响,央行对今年信贷投放控制不能过度宽松,然而,经济增长还需要银行信贷投放的支持,所以今年货币政策或呈现“前松后紧”态势,“前面松是为了保证经济增速,后面紧是要控制流动性溢出风险,并促使银行信贷结构调整。”

  虽然金融监管部门至今仍未明确今年的信贷规模以及增速目标,不过从银行等金融机构反馈的信息中,或可以略微看到全年的信贷投放趋势。

   与2012年年初的信贷规模增速相比,今年前两个月的银行信贷投放出现鲜明反转。有统计数据显示,工农中建四大行1月新增贷款投放约为3708亿元,尽 管月底信贷投放力度减弱,但当月信贷投放仍大幅高于去年同期的3200亿元。2月前3天,这一信贷增长态势再度出现,四大行信贷投放逼近2000亿元左 右,呈井喷之势。

  韩斌认为,之所以出现上述情况,主要是因为国内经济持续稳定增长以及海外经济复苏增加了企业信心。同时,随着城镇化等概念的提出,各地投资计划纷纷出炉,企业参与积极性较高,带动了信贷需求增长。

  各金融机构对今年的信贷市场也较为乐观。据了解,今年四大国有银行新增信贷预计近3万亿元,同比增速为10%到12%,略快于去年。

  交通银行金研中心在其最新发布的研究报告中预测,今年市场流动性将总体宽松,“预计新增信贷会达9万亿至9.5万亿元,全年社会融资规模将达16.5万亿至17.5万亿元。”

  虽然金融机构看好信贷需求,但央行今年的货币政策恐不会让其全面释放。专家认为,过快的信贷投放,除了会导致资产泡沫放大,也会给当前的物价调控带来较大难度。

  当然,随着《报告》对今年货币政策“继续稳健”的定调,利率、存款准备金率等政策细节的实施也成为各方猜测的焦点。对此,中国人民大学金融学院副教授王常龄表示,从现行情况看,央行的货币政策工具更加灵活、多样,对市场的调控不仅仅单纯局限于利率或存款准备金率调整。“短期来说,央行逆回购释放流动性依然是主要手段;如果外汇占款长期不能回升,则需要下调存准率来进行对冲,以保证市场资金供给,这种情况上半年出现的可能性较高。”

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